（原标题：嘉盛集团大家接洽把握马特·韦勒（Matt Weller）：AI飞腾仍将是好意思股的要害主题）开云官网切尔西赞助商

进入2025年，强好意思元、关税似乎成为主导大家资金流动的要害主题。最近好意思元指数一度直冲110，这是因为非农数据的刚劲让商场关于好意思联储降息的预期进一步走弱。这也将影响到好意思股的泄露， 事实上好意思股在2025年将更依赖盈利而非估值。

同期，比特币最近冲突了10万好意思元，咱们以为，它可能会进一步走高，在2025年泄露刚劲。 

非农数据催生强好意思元

最新发布的好意思国非农劳动数据远超商场预期。2024年12月好意思国新增非农劳动25.6万东谈主，较11月份初值（22.7万）不息反弹，且大幅高于商场预期。不仅如斯，连此前执续小幅攀升的休闲率也掉头向下，在这一成分影响下，好意思元指数直冲110，商场对2025年的降息预期现在仅剩下1次。

淌若咱们不息看到这么的刚劲数据，我不以为好意思联储还有充分的原理进一步降息。 是以我考虑2025年只会降息1次，而况这可能也仅仅为了体现好意思联储实施了此前的降息答应，致使他们根柢不会降息，这可能会不息复旧好意思元。 

咱们以为，面前10年期好意思债收益率升至4.7%以上，好意思元指数正在测试109.70区域，下一个阻力位在110.50隔壁，随后需要热心的区域为111.53-112.12。淌若好意思元指数达到该区域，需热心可能出现的较大响应。 

好意思股的高涨将更多依赖盈利

2024年，标普500指数和纳斯达克指数齐录得了超两成的刚劲反弹，远期市盈率依然高达21倍，处于历史上的90百分位。如斯高的股价能否保管也激发商场的热心。

一个值得热心的问题是，好意思债收益率的上升是否会对估值偏高的好意思国股市形成冲击，尤其是成长股。咱们对标普500的预测自2025年级首以来一直较为严慎，原因是面前好意思股依然处于高估值，且好意思国正在阅历利率的鹰派再订价。 

咱们以为， 2025年股票价钱的高涨将更多依赖于盈利开动，而面前交游员和经济学家考虑2025年全年盈利将增长约12%。

AI飞腾将不息普及

同期，东谈主工智能（AI）飞腾仍将执续。2024年的硅谷生成式AI畛域竞争愈加热烈，巨头们在模子才能、爆款产物和算力干预上张开全面较量，同期它们正在归拢资金破钞的初创企业。学术界对AI将来仍存争议，GPT-5尚未现身。关联词，谷歌Gemini 2.0的精采发布及OpenAI常常更新让东谈主们对2025年的AI发展重燃期待。

AI在提高后果和股东收入方面起到要害作用， 我以为2025年将是这一主题不息发酵的一年，也将是AI诈欺落地的要害一年。 淌若咱们看到新的收入和利润点的出现，好意思国科技股的反弹将受到复旧。研讨到这项时刻是何等令东谈主昌盛，这完满是一种可能性。 

比特币的价钱将会更高

值得一提的是，比特币在2024年一举冲突10万好意思元大关，加密金钱诱惑大家热心。

阅历了如斯刚劲的高涨后，我以为2025年比特币不一定会下降，因为这是由收益和一个可能的确具有蜕变性的要害基本面主题所股东的。 

面前，比特币价钱暂时处于停滞气象，但从更长期的周期来看，在比特币数目减半（2024年）发生后，咱们常常会看到价钱在达到峰值之前高涨约70至90周。 因此，咱们考虑本年比特币的价钱将会更高，下半年可能会出现一个潜在的峰值，也可能会在2026岁首。

回归而言，跟着大家主流机构越来越收受这一金钱类别，同期特朗普似乎颇为支执加密货币，类似比特币本身的时刻面动能，这标明比特币可能会在2025年上半年泄露刚劲。　

（本文已刊于1月18日出书的《证券商场周刊》。嘉宾不雅点仅代表个东谈主开云官网切尔西赞助商，不代表周刊态度。说起公司仅为例如分析，不行为商业忽视。）